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黄金深港通发车,谁还敢说贸易场只是民间组织?

香港开启了国内黄金白银投资产业的大门,将投资者的梦想真正落地。但作为香港金银业的领头人、影响了中国百年的贸易平台——香港金银业贸易场,却没有得到国内投资客、甚至是香港本地从业人士的认可与理解。贸易场这一百多年来在金银投资业的披荆斩棘路,是伴随着质疑与误解,并且饱受诟病的。

然而,在这一片此起彼伏的唏嘘及质疑中,香港金银业贸易场与深圳前海再次携手,正式开通“黄金深港通”。

本次深圳前海再次伸手与香港金银业贸易场合作,开启内地香港共同推进黄金国际化的新征程。毫无疑问,是国家层面上对贸易场的认可和扶持!国家力量钦点合作,国家资本出手布局,在此背景之下,谁还敢轻视贸易场的存在,谁还敢质疑贸易场只是蜂营蚁队的民间组织???

1、 上金所携手贸易场推动黄金国际化

上周五,深圳前海与香港金银业贸易场正式开通“黄金深港通”。香港特别行政区行政长官林郑月娥担任主礼嘉宾,并且主持香港新跨境黄金交易计划仪式,深港两地共70家香港黄金贸易公司参加仪式。

这是继2015年7月10日, 香港金银业贸易场与上海黄金交易所于香港湾仔会议展览中心举行的「黄金沪港通」启动仪式后又一大实质性的跨越。代表着香港金银业贸易场并非外界所理解的民间组织,这是对香港金银业贸易场的一大认可,更是对其地位的肯定。

从1910年至今,贸易场百年历史追溯

对香港金银业贸易场的理解,不应该只停留于其现有的称谓上。纵观历史,纽约、伦敦的诸多交易所100多年前由民间组织开始,或立于咖啡厅,或立于市井之中。与这些兴起于咖啡厅的交易所命运类似,最初的贸易场称之为"金银业行",于1910成立在街头巷弄。

1935年贸易场新址落成于上环孖沙街,各界港绅华人代表参会。事实上全球不少行业均有其专业团体或公会,它们同样是民间组织,透过高度自律及自我监管建构了良好声誉。而这些机构的职能多包括专业资格注册、发牌、会员监管等,其许可的资格多年来获国际及官方机构认可,例子有特许公认会计师公会(ACCA),特许金融分析师(CFA)等。

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在经历过1974、1984、1997、2006多次金融危机,贸易场依然保持健康成长,至今为香港政府唯一认可之香港黄金白银交易所,交易量为亚洲之冠,并与国际最大黄金交易所LBMA为紧密合作伙伴。目前,即使是国内上市企业、金饰制造商至国家争持黄金亦有大部份是经过香港金银业贸易场进行交易。

不仅受香港政府认可,更受国家支持

香港金银贸易场和香港伦敦黄金交易所都是由香港金管司协助管理的,金管司的全称是香港金融管理局,贸易场至今为香港政府唯一认可之香港黄金白银交易所。同时,香港金银业贸易场除了获香港政府认可,更获国家的支持,是真正具备国际认可与地位的黄金白银交易所。

中国目前是全球最大的黄金生产国和消费国,现货交易量在全球来说也处于第一位。但是国内市场自成一体,眼下需要跟香港做一个对接,以使国内市场的黄金价格更好地得到国际市场的认可,让中国市场更好地走向国际。

“黄金深港通”的开启意味着内地和香港黄金市场互联互通的进一步升级,香港投资者将能高效、便捷、直接地参与内地黄金交易,有效提升了内地香港两地投资者的服务体验,大大降低了交易成本也有利于内地和香港资本市场的各自发展。

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最为重要的一点是,目前国际上绝大部分的现货黄金交易都是由“伦敦金”决定,以美元计价,无法很好地体现内地市场的需求,而上海黄金交易所已于去年4月份推出了全球首个以人民币计价的黄金定价盘“上海金”。由于香港本身就是远东黄金交易的集散地,加上中国的崛起,两地市场从现货到期货的交易,再到黄金沪港通及深港通的开通,双方的互联互通互融,将使得中国的黄金市场进一步放大。

而交易量的上升能够增强中国的黄金定价话语权,对于价格构成一个非常大的影响,可以撼动以往黄金价格形成的格局,未来很可能会出现一个新的交易集中地和新的价格,这对于争取国际黄金定价权来说意义非常重大。

2、 沪港通到深港通,中国黄金市场大事记

从2002年上海黄金交易所成立到2004年金交所推出黄金TD业务,国内黄金市场发展走向了漫长而又艰难的道路。此后的接近5年中,黄金期货的上市,以及商业银行被允许介入黄金期货自营交易,代表国家对黄金市场的逐渐开放。直到2014年上海黄金交易所国际板块开通,预示着中国争夺黄金国际定价权的征程正式打响。

在上海黄金交易所国际版开通后,香港金银业贸易场作为金交所会员单位,其68家行员进驻到前海,成为前海黄金交易平台的核心,并逐步设计推出黄金交易平台、实物仓库及贵金属交易中心、首席设计中心等配套设施。

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2015年7月1日,贸易场获金交所颁发证书成为其特别国际会员,贸易场的171家行员经审批后即可使用离岸人民币在金交主板及国际板进行交易。

2015年07月10日,贸易场及上海黄金交易所联合牵头,在香港会议展览中心举办“黄金沪港通” 启动礼,正式打通沪港两地的黄金交易市场。

2017年11月3日,继 “黄金沪港通”之后, 贸易场及上海黄金交易所再次合作推出“黄金深港通”。 “黄金深港通”启动后将开通南向交易,容许内地投资者参与香港黄金现货交易。

3、中国黄金市场和现货市场的未来

2015年启动的“黄金沪港通”,容许香港投资者北上到上海黄金交易所进行交易,到今年截至成交量约为6吨。而随着此次南向交易打通后,将有助带动北向交投,预计黄金深港通开通后,首半年交易额度会达到10吨至15吨,未来更有望翻倍。交易量上升将增强中国黄金市场的竞争力,加之两地联通机制下的国际化等优势,中国黄金市场在国际上的定价话语权有望提升。

中港优势显著,推动黄金市场走向国际

香港是世界第三大金饰出口商,仅次于意大利和瑞士,同时香港市场较国内市场开放,金银业交易历史悠久。深圳毗邻香港,且汇聚了大部分黄金产业的中下游链条,目前是全国最大的黄金珠宝生产加工基地和贸易集散地,黄金珠宝饰品在全国市场占有率超过70%。

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虽然中国是全球最大的黄金生产和消费国,现货交易量在全球位于首位,但是内地市场价格尚未完全得到国际市场认可,需要与香港进行对接,使市场更好地走向国际。因此,两地市场的结合能够发挥香港金融优势和内地现货交割优势,从而加快推动中国黄金市场走向国际舞台。

分别作为香港与内地黄金市场牵头人的香港金银业贸易场及上海黄金交易所,不断深化合作,以健全内地黄金国家化的方方面面。对于中国黄金市场的未来发展,仍需考虑以下几个方面:

1、首先,中国黄金市场要放眼各大全球领先黄金中心,其一大共同特点便是允许机构投资。与黄金零售投资者和投机者相比,机构投资者倾向于在较长时间内投资大量的黄金。在向交易所和市场提供流动性一事上,长期投资者有助于开发期限市场,为远期市场提供流动性。

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2、增加参与黄金投资和交易的机会,不应局限于国内市场。加强中国黄金市场的国际准入有望成为优先事项,为市场后期的深入一体化做好准备。鼓励国际银行、贸易商和投资者来中国黄金市场进行交易。

3、中国黄金市场可交易产品范围的扩大。必将加速实物黄金和现货黄金市场的增长,提高黄金批发市场的效率,同时中国黄金市场应促进其他产品的开发,特别是针对机构投资者和零售投资者的结构性产品。

4、中国黄金市场与国际市场之间的纽带可以变得更加紧密。在此方面中国已取得了长足的进步,但中国黄金市场与世界其他地区的联系完全可以更上一层楼。在地理位置及其潜在的黄金生产、消费和交易能力,中国可谓地位优越,理应也足够成为国际黄金市场不可分割的一部分。

黄金深港通发车,谁还敢说贸易场只是民间组织?

近年来,在国家方针的引导下,一个现代化的黄金市场在中国从无到有、迅速发展,取得了非凡进步。随着中国不断迈向人民币国际化、并最终实现完全可自由兑换,黄金市场有机会进一步发展壮大,并且扩大黄金市场的吸引力。在此过程中,分别作为香港与内地黄金市场牵头人的香港金银业贸易场及上海黄金交易所功不可没!而在未来,无论是国内外银行、机构,还是贸易商、投机者,都势必将更为坚定、更为频繁、更为积极、更大力度地参与到中国黄金市场蓝图的描绘中!


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